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本周美国将公布2025年第二季度GDP终值、8月核心个人消费支出等重要数据。国内生产总值预计一季度增长1.4%左右，第二季度3.3%的反弹是由一次性推动的；分析师预计，最终修正幅度将很小，不会改变美联储依赖实时通胀和就业数据的做法。核心个人消费支出将显示通胀势头向2%的目标迈进，并有助于衡量政策的步伐。这些数据的发布将影响经济增长、通胀和美联储利率路径的前景，可能会影响黄金和美元。
美联储已经在上周进行了降息，强调这次是“风险管理式降息”，主要是为了应对就业市场疲软的风险，而非因为经济陷入衰退。这意味着他们希望保持灵活性，而非开启一个预设的、激进的降息周期。美联储官员们对未来路径的看法并不统一。最新的“点阵图”显示，对于今年剩下的两次会议，有官员认为应继续降息，也有官员认为应暂停。
甚至有官员公开表示“目前没有太多理由进一步降息”。这种分歧意味着每一个新数据都可能改变力量平衡。对于二季度GDP的强劲反弹，有分析认为是由进口下降等一次性因素推动的。因此，终值数据以及未来三季度的数据能否证实经济增长的可持续性，将是美联储评估经济是否需要更多政策支持的关键。
而本周美联储官员讲话非常密集，尤其是周三凌晨美联储主席鲍威尔讲话将是重点，他们将如何解读这些数据，是仍然强调通胀风险，还是更关注就业市场的隐患，这能最直接地反映政策倾向，也是决定市场走势的关键。
美元
美元指数（DXY）在97的中间位置交易，97.7-98.0区域对走势至关重要。强劲的GDP和持续的个人消费支出通胀可能会导致美联储放缓宽松政策，将美元兑美元汇率推高至99.6，并给黄金带来压力。相反，疲软的GDP和个人消费支出以及低迷的市场情绪将提升降息预期，使美元指数跌至97.8以下，并将其拉向97.2-96.6，同时支撑非美元货币和黄金。强劲增长和通胀降温的“金发姑娘”组合将使美元指数保持区间波动，非美元货币将盘整。简而言之，97.7-98.0是战场，本周的数据是关键的催化剂。
▲ATFX图
黄金
当前，黄金关键支撑位在3668-3677美元；维持该区域将保持看涨趋势，目标为3756-3765美元阻力位。如果金价升穿3765美元，可能会升至3830-3835美元。如果价格不能保持在3668美元，下跌到3647-3658美元的情况可能发生。本周，美国GDP、核心个人消费支出和情绪数据将影响市场：强劲的数据可能会将黄金的涨幅限制在3760美元，而疲弱的数据可能会将其推高至3835美元。
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来源：ATFX
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